El blog de Gustavo Mata

Estrategia: Las reglas del juego en los negocios

Autor: Gustavo Mata (página 38 de 88)

A MÍ NO ME PARECE MAL QUE ENTRE LUKOIL EN REPSOL

No entiendo bien este ataque de patrioterismo que nos ha entrado.

Repsol es una gran compañía española, sí, pero en España no tenemos petróleo ni gas. Ni Repsol puede explotar nuestros yacimientos ni puede operar sin contar con primeras materias de las que carecemos.

España tiene un grave problema estratégico no resuelto con la energía. Tenemos una dependencia absoluta del exterior. La partida energética lastra gravísimamente nuestro déficit exterior. En ese sentido, pese a las externalidades posibles no bien resueltas aún que tiene, es necesario reabrir el debate sobre la energía nuclear y probablemente plantear a medio plazo que ésta tenga una cuota importante en nuestro aprovisionamiento energético. También hay que insistir, a mi entender, en la promoción de las energías renovables, pero sin hacer más tonterías innecesarias en las ayudas que lo que han logrado, además de llenar España de molinos y de huertos solares, ha sido contribuir a que algunas de las fortunas mayores del país se hagan aún más grandes. Para lograr lo mismo no hacían falta tantas ayudas. Ha sido un verdadero despropósito. No es que no esté de acuerdo en que se promocionen las energías renovables, es que ha sido una ayuda enormemente desproporcionada la que se les ha dado.

Está bien que busquemos el acuerdo con Argelia para el suministro de gas, pero eso nos deja en sus manos. Tenemos a Marruecos para equilibrar nuestra política argelina pero es una estrategia arriesgada. Toda Europa depende ahora del gas ruso; y ya sabemos cómo las gastan los hijos de Putin desde que han recuperado su orgullo patrio gracias al incremento de los precios de las primeras materias: véase lo ocurrido en Georgia este verano, o las crisis de suministro de gas a Ucrania, de los pasados inviernos, sin ir más lejos.

En fin que para España y para Repsol es muy buen idea que haya un socio como Lukoil en su accionariado. Estratégicamente para la compañía y para el país es estupendo. Encima entra dinero, a Sacyr la sacan del atolladero y la bolsa sube.

Esta vez grito, al revés de cómo lo hizo Franco al mandar a la División Azul a combartir al lado de Alemania contra Rusia: Españoles, ¡Rusia no es culpable!

¿CRISIS DE LIQUIDEZ?: NO, CRISIS DE CONFIANZA

El Estado puso ayer 5.000 millones de euros para comprar temporalmente cédulas hipotecarias, bonos de titulización de cédulas hipotecarias, bonos de titulización de activos y bonos de titulización hipotecaria, que estuvieran respaldados por créditos concedidos a particulares, empresas y entidades no financieras, emitidos con posterioridad al 1 de agosto de 2007 y cuya calificación crediticia fuera al menos de doble ‘A’ o asimilada.

El Fondo para la Adquisición de Activos Financieros (FAAF) sólo compró finalmente 2.000 millones de los 5.000 que se ponían en juego.¿El problema de la banca es de liquidez? A la vista de que sólo se quedó la mitad de la liquidez subastada por el Gobierno parece que no. ¿Qué más quieren?

Se adjudicaron 51 ofertas, con un tipo marginal del 3,150% y un tipo medio ponderado del 3,339%. Participaron sólo 28 entidades, aunque sólo 23 fueron adjudicatarias en la subasta. La lista de los que concurrieron no ha sido desvelada, como había sido anunciado que se haría, aunque La Caixa ha confirmado su asistencia. También se sabe que acudió Bancaja.

Las familias “bien” en dificultades tratan por todos los medios de disimular su ruina y prefieren pasar hambre antes de dejar de ir a la ópera. Lo mismo le ocurre ahora a los bancos y cajas. No quieren pasar por el comedor de caridad que les ha montado el gobierno, a comer de la sopa de los pobres, para que no se sepa lo mal que andan. Es el miedo a figurar entre los que hacen cola para pedir dinero.

Los bancos dicen que la imagen de ayuda que se ha dado a estas medidas les perjudica y que comprarles activos a precios de mercado no es una ayuda, ni mucho menos es un regalo. ¡Vaya por Dios! Si eso no es una ayuda con la que está cayendo ¿qué es? Los bancos no deberían provocar a los demás sectores con estas opiniones. O sea hay que sacarles del atolladero y encima hay que negar que se les está ayudando porque el señorito no quiere que se sepa que le ayudan. Una típica actitud de pobre vergonzante.

Dicen los bancos que finalmente lo que hace el Gobierno comprando a precio de mercado con opción de recompra pactada de activos es finalmente lo mismo que hace el Banco Central Europeo, dejarles dinero, sólo que a un plazo mayor. Y no les falta razón en eso.

Lo que el Gobierno ha conseguido es dejar claro que si a partir de ahora no hay dinero para las empresas no será porque los bancos no lo tienen, es porque no les da la gana darlo. El Gobierno ya no tiene la culpa.

Además hoy, y esto es más importante, se sabrá quien acude a la concesión de avales a bancos y cajas para garantizar las emisiones de deuda bancaria a medio plazo. Hay 100.000 millones de euros para esto en 2008 y otros 100.000 millones para el año que viene. Por si fuera poco, si hace falta, el estado podría entrar suscribiendo ampliaciones de capital en la banca, o sea, nacionalizándola en parte, como ya se ha hecho en otros países europeos Reino Unido, Bélgica, Holanda y Francia. Bueno amigos, pues ni con esas.

Está claro que el dinero es lo más temeroso que hay. ¡A esperar a que se les pase el canguelo! Mientras tanto la economía real deshaciéndose.

EMPIEZO A ESTAR MUY PERPLEJO

Esta mañana estoy por primera vez realmente perplejo ante la evolución de la crisis. Llevamos más de un año despertándonos cada día en una situación peor y esto parece no tener fin.

La bosa baja y baja sin encontrar el fondo. ¿Hasta dónde vamos a llegar en esta carrera bajista? Si la bolsa anticipa la evolución negativa de la economía debemos concluir que la previsión de lo que nos va a ocurrir es peor cada día; y así es, los datos que van apareciendo lo confirman: el mundo entero entrará probablemente en recesión; las economías desarrolladas ya lo están; nadie, ni siquiera el más optimista, espera que el panorama empiece a aclararse antes de un año.

Hace muchos meses cuando el IBEX estaba por encima de 15.000, pronostiqué que llegaría a 11.000 y me llamaron alarmista, hoy está por debajo de 8.000 y no para de bajar. Ayer bajó en torno al 3 % como el resto de las bolsas europeas. También Wall Street perdió ayer un 5% y el Nikkei bajó el 6,89%. Los mercados apenas se vieron afectados por la cumbre del G-20, que salió mejor de lo esperado, aunque no se esperara mucho de ella. De hecho reaccionaron bajando.

Lo de ayer del IBEX afectó sobre todo a la banca y especialmente al Santander, que perdió un 9,98%; el BBVA bajó el 5,45% y el Popular el 3,97%. En Europa también bajaron los bancos: el HBOS el 13,87%, el Royal Bank of Scotland el 12,35%) el BNP Paribas el 8,09%… Pese a todos los planes y ayudas programados la banca no para de caer en sus cotizaciones.

A esta hora, las 11:40 de la mañana, la bolsa española pierde más de un 3%.

Hay quien dice que las bolsas todavía bajarán mucho más. ¿Hasta qué nivel? En este contexto hay que fijarse mucho en la evolución de la cantidad de dinero que se mueve en los mercados de valores.

Yo, hoy, he perdido la confianza en mi capacidad de análisis. La situación me supera.

Os lo confieso abiertamente: ¡No termino de entender bien lo que pasa!

CORRUPCIÓN URBANÍSTICA: GOLFOS CONDENADOS Y PRESUNTOS GOLFOS DETENIDOS

GOLFOS CONDENADOS

Jaume Massot, Director General de Ordenación del Territorio del Gobierno de Baleares con Jaume Matas, ha sido condenado a cinco años de prisión por prevaricación y falsedad documental al tramitar –cuando era funcionario del Ayuntamiento de Andraitx- la licencia para la construcción de un restaurante en un área natural protegida. El ex alcalde Hidalgo ha sido condenado a siete años de inhabilitación y su hermano, dueño del restaurante, a siete años de inhabilitación. Esta es la segunda sentencia de las sesenta y ocho investigadas referentes a esa etapa que están pendientes de juicio. En la primera ya se condenó a Hidalgo y a Massot por irregularidades en la construcción de una residencia del propio de Hidalgo en una zona protegida. en un solar que había comprado por 30.000 euros.

Y PRESUNTOS GOLFOS DETENIDOS

Cinco presuntos implicados en tramas de corrupción urbanística en Murcia fueron detenidos por presuntos delitos de cohecho, prevaricación y negociaciones prohibidas a funcionarios el día 18 pasado: José Luis Cano, ahora funcionario en excedencia, hasta hace poco responsable del Servicio de Asistencia Técnica a Municipios de la Consejería de Presidencia del Gobierno autónomo de Murcia, su mujer, un técnico municipal del Ayuntamiento de Librilla y Domingo Peñalver, ingeniero de caminos copropietario con Cano de la empresa que redactó el Plan General de Ordenación de Librilla.

Y LA SOCIEDAD SIN ALARMARSE…

Hay más de ciento cincuenta alcaldes imputados en escándalos urbanísticos, aunque resulta increíble que el 70% de los implicados en ellos haya resultado reelegido en las últimas elecciones municipales. En España parece que lo público en lugar de ser de todos no fuera de nadie. Esos individuos siguen siendo votados por aquellos a los que roban: ¡increible! Los sistemas de vigilancia de las Administraciones públicas sobre el urbanismo son muy malos, la normativa es muy confusa; además la falta de control sobre el patrimonio de alcaldes y concejales, la mezcla mal resuelta de responsabilidades municipales y autonómicas sobre el asunto, la debilidad de la inspección y la lentitud de repuesta de la justicia inciden en que el problema se enquiste. Pero lo peor es la falta de conciencia cívica que hace que este tipo de delincuencia no sea repudiada por todos. Al fin cada uno de nosotros, por su actitud poco exigente, tiene algo de culpa en que esta basura prolifere.

CAMBIO DE CEO EN CARREFOUR

Carrefour releva a José Luis Durán de la Dirección General. No han explicado los motivos del cambio. Durán ya había pasado hace unos meses de Presidente del Directorio a Director General, lo que suponía aceptar un mayor control del Consejo de Administración sobre su actuación. Ahora le relevan y le piden que se quede calentando el sitio hasta que su sucesor se haga cargo de la Dirección en Enero. ¡Qué cosas piden a veces los Consejos a los Directivos! Claro que imagino la compensación. De todos modos yo no lo hubiera aguantado. A lo mejor es por eso por lo que no soy millonario. ¡Seguro!

Carrefour le ha agradecido los dieciocho años que ha pasado en la empresa y ha reconocido que él, desde 2005, «estableció los fundamentos necesarios para permitir al grupo franquear una nueva etapa de su desarrollo». También le han agradecido que se quede en su cargo en el periodo de transición

El Consejo cambia a José Luis Durán por Lars Olofsson, hasta ahora Vicepresidente Ejecutivo de Nestlé, quien tenía la responsabilidad mundial sobre las unidades de estrategia, marketing y ventas del grupo.

¿Por qué alguien como Olofsson se va de Nestlé? No es un buen síntoma. Uno no se va de la Vicepresidencia Ejecutiva de una sociedad como NESTLÉ sólo porque le ofrezcan más retribución. Se va por alguna otra razón. Sea cual sea ésta no es bueno para Carrefour. Y, además, ¿han pensado los del Consejo de Carrefour que les pude dejar a ellos también tirados como ha hecho con su compañía anterior?

Detrás de todo esto hay un cambio de accionistas: Arnault y Colony Capital tomaron recientemente el control del Consejo que antes estaba gobernado por la familia Halley.

Siempre que en mi trayectoria profesional ha habido un cambio de accionistas en las empresas que yo dirigía he dimitido y me he ido. Los nuevos controladores siempre te dicen que eres imprescindible y que debes quedarte y es verdad. Eres imprescindible durante, como mucho, seis meses y luego pasas a ser esencialmente prescindible y te echan. Siempre he preferido irme, aún sin compensación, que quedarme aunque la hubiera. No me gustan las jaulas ni siquiera las de oro. Simpatizo con Durán aunque hubiera hecho mejor marchándose. Probablemente ahora sería menos rico pero se sentiría mejor consigo mismo.

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